2022年度机械职业出资战略：看好重制作布景下优质生长的机械设备公司

　　：工业链技能降本驱动，国内设备需求将迎迸发。(1)硅片环节： 2021年高景、双良、等硅片职业新进入者敞开大规划扩产打破以往硅片环节隆基、中环双寡头的格式。2022年硅料贬价后非硅本钱占比提高，驱动硅片技能降本，大尺度代替小尺度敞开旧产能存量更新周期拉长硅片设备景气周期。(2)片环节：2022年，咱们主张要点重视要害降本增效技能导入量产的状况：包含量产功率达25%的微晶技能、SMBB导入量产、银包铜和国产银浆的验证状况、硅片薄片化发展、NP硅片同价发展等。咱们估计2022年HJT扩产20-30GW，且依然由新玩家&PERC产能较少的老玩家推进，2022年末降本使HJT制作本钱与PERC打平，咱们判别2023年光伏片老玩家敞开HJT大规划扩产。(3)组件环节：大尺度、多分片、高精串焊、无主栅、叠瓦等技能迭代带来巨大存量更新商场，现在更新周期已缩短至1.5年。要点引荐硅片设备龙头【

　　锂电设备：重视海外扩产加快+头部设备商产能稀缺性，看好各环节设备龙头盈余才能继续改进。相对于2021年国内电池厂的大规划扩产，咱们以为海外电池厂相似的大规划扩产有1-2年滞后。2021年10月以来，先导智能&杭可科技&利元亨均推出限制性股票鼓励方案，从成绩方针上来看，三者均更重视盈余才能的提高，咱们以为商场进入卖方商场和设备企业规划效应下，2022年锂电设备商净利率将继续提高。要点引荐【】【】

　　半导体设备：敞开扩产新篇章，国产设备商迎历史性时机。看好2022年下流景气量提高带来的工业链时机和中心设备国产化加快。要点引荐：(1)晶圆制作中心环节：【北方华创】刻蚀机+薄膜堆积国产化龙头；【中微公司】刻蚀机龙头，晶圆厂大订单加快落地；(2)检测设备：【华峰测控】半导体测验设备渠道型公司，新产品8300进入放量期；【长川科技】数字类测验机翻开生长空间； (3)清洗机：【盛美上海】清洗机龙头；【至纯科技】清洗机龙头，处于产能爬坡阶段； (4)结构件： 【华亚智能】金属结构件龙头；其他重视【精测电子】半导体检测设备现已取得订单范畴。

　　通用自动化：看好进口代替可期的智能制作龙头。在制作业景气回落的布景下，咱们主张重视三条主线)中心零部件进口代替标的，引荐【绿的谐波】【国茂股份】【华锐精细】【新锐股份】，主张重视【欧科亿】；(2)事务布局面向高景气下流、有望滑润职业周期动摇标的，引荐【埃斯顿】；(3)更新周期拐点向上，规划扩张下进口代替可期，引荐机床企业【科德数控】【国盛智科】，主张重视【海天精工】【创世纪】。

　　激光职业：制作出资增速动摇不改职业生长特点。制作出资增速动摇不改职业生长特点，2021Q3以来，“限电”

　　以及原材料继续提价等影响，制作业景气量出现了必定的下滑，中长期看激光职业作为黄金赛道，依然具有较好的生长性，在制作业面对下行压力的布景下，优选阿尔法才能超卓的公司，要点重视【柏楚电子】【】

　　机器视觉：重视优质中心零部件环节。作为全球第一大制作国，我国机器视觉浸透率偏低，有较大生长空间，除了3C、轿车等传统职业浸透率将不断提高外，机器视觉下流使用场景正在继续拓宽，是制作业里长坡厚雪赛道，要点引荐对标基恩士的本乡机器视觉中心零部件龙头【奥普特】，主张重视【矩子科技】、【中科微至】。

　　工程机械：价值特点凸显，重视基建+出口结构性时机。2021年，职业销量全体出现前高后底态势，月度数据动摇较大，但全年仍有望在高基数下实现正增加。12月8日至10日举办的中心经济工作会议提出，要确保财政开销强度，加快开销发展，适度超前展开基础设施出资。展望2022年，板块有望明显获益逆周期方针，在出口复苏、吨位小型化、环保法规切换驱动下，咱们估计2022年职业仍存在必定结构性时机，引荐：【三一重工】【恒立液压】【中联重科】【徐工机械】。

　　第三方检测：第三方检测穿越牛熊，优选内资龙头。检测职业在我国归于蓬勃发展的向阳职业，深度获益商业分工细化、安全及质量需求提高的大趋势。2020年国内第三方检测规划1918亿元，同比增加12.6%，接连多年坚持两位数增加。职业“内生+并购”双轮驱动生长逻辑下，龙头集中度继续提高；内资龙头相对海外巨子在本乡化服务、人才鼓励、工业时机等方面具有优势，增速高于外资龙头。引荐内资第三方检测龙头【华测检测】【广电计量】，主张重视【谱尼测验】

　　油服设备：职业景气回暖，国内增产上储确定性连续。海外经济复苏带动油价回暖，全球油服设备商场景气量继续上升；国内油气保供上产方针加码，“三桶油”本钱开销加快，油服设备需求量安稳提高。引荐在手订单丰满、成绩增加确定性较强的国内压裂设备龙头【杰瑞股份】。

　　危险提示：微观周期性动摇危险；基建出资低于预期；新能源车的销量低于预期；半导体设备国产化发展不及预期；光伏职业技能更迭及下流扩产不及预期；油价动摇危险。