机械职业：稳增加主线下 机械设备板块出资机会全整理

　　2022 年稳增加主线凸显，稳增加重在稳出资，机械设备职业多角度获益。2021 年11 月以来，为应对经济下行压力，稳增加方针继续出台。

　　稳增加主线下，对机械设备职业的影响首要在以下五个方面：(1)适度超前基建，轨交出资稳经济顺需求，城轨建造值得重视；(2)动力基地建造，风电光伏装机可期，设备端加速获益；(3)新动力轿车销量大增，充换电产业链设备类出资远景宽广；(4)“双碳”布景下，传统产业低碳化改造需求发动；(5)对中小企业专精特新的支撑拉动出资。

　　适度超前基建，城轨出资为要点方向之一。轨道交通建造作为典型的基建项目，在每次逆周期调理中起到了安稳经济的效果。受疫情影响，2020 年与2021 年全国铁路出资有所放缓，城市轨道交通出资增速有所放缓。长时间来看，新时代铁路开展规划框定至2035 年的铁路建造，城市群与都市圈推升城际及城轨需求。咱们估计，轨交出资特别是城轨出资将在次轮稳增加中起到效果。

　　动力基地建造，风电光伏装机可期，设备端加速获益。双碳目标下，新动力基建或许成为稳增加主力之一。据中电联猜测十四五估计新增风电装机280-300GW。据光伏协会猜测，2025 年全球新增装机将到达270-330GW，其间我国新增装机90-110GW。高装机需求及各产业链的技能更新迭代带来巨大的设备出资空间。

　　新动力轿车销量大增，充换电产业链设备类出资远景宽广。2021 年我国新动力轿车销量为352.1 万辆，同比增加157.57%。2025 年，中轿车的销量有望超越1000 万辆。现在，中轿车的补能方法首要选用充电与换电两种形式，以充电为主，换电为辅。估计到2025 年，我国充电桩市场规模将到达1200 亿至2000 亿元，换电站市场规模到达420-560 亿元。

　　“双碳”布景下，传统产业低碳化改造需求拉动万亿级出资规模。包含要点职业(钢铁、焦炭、水泥等)清洁出产改造、节能降碳改造及煤炭机组改造，十四五期间算计出资额在万亿等级。

　　对中小企业专精特新的支撑拉动出资。中心经济工作会议说到要提高制造业中心竞赛力，激起出现一大批专精特新企业。我国制造业正处于由大转强的要害阶段，开展亟需一批在细分范畴具有竞赛力的企业支撑。机械职业公司数量居专精特性之首，有望孕育细分职业隐形冠军型企业。

　　危险提示：方针支撑力度低于预期，风电、光伏职业装机不及预期，职业竞赛加重等。